中國企業(yè)發(fā)展遭遇了哪些現(xiàn)金流難題？

現(xiàn)金流正如企業(yè)的“血液”一樣，唯有讓“血液”循環(huán)順暢，企業(yè)才能健康成長。史永翔教授的研究發(fā)現(xiàn)，中國企業(yè)主要遭遇了三大現(xiàn)金流難題。

第一種情況：企業(yè)為了實現(xiàn)銷售收入，過分滿足客戶需求，客戶不斷賒欠，以應收賬款來交換訂單，交換營業(yè)額。導致企業(yè)中大量現(xiàn)金被客戶占用，現(xiàn)金流出現(xiàn)問題。大企業(yè)長虹就犯過這個錯誤。2002年，長虹通過APEX向美國市場出口彩電高達320萬臺，連同DVD銷售額一同超過7億美元。但緊隨其后的是，APEX使用慣用拖欠貨款的伎倆來對付長虹的催款—不是不付款，而是你的產(chǎn)品質量有問題，后來，APEX董事長季龍粉被捕，但40億貨款無法追回。2003年3月，長虹年報中出現(xiàn)APEX拖欠長虹應收賬款44.466億元。

第二種情況：企業(yè)業(yè)務規(guī)模擴大后，經(jīng)營管理水平落后，周轉率下降，存貨加大，現(xiàn)金流問題就凸顯出來。與華為相比，中興通訊的利潤和現(xiàn)金周轉率一直低于前者。中興通訊的大國大T戰(zhàn)略自2010年加快實施腳步，按照中興通訊總裁史立榮當時的解釋，大國大T背后的邏輯就是犧牲短期利潤，盡可能從大市場和大客戶手里拿到最多的訂單。中興許多海外訂單不僅是毛利率低的問題，有許多根本掙不到錢。其海外擴張戰(zhàn)略顯然過于激進。

同時，由于中興是國企性質，企業(yè)獲得資金的成本較低，有國家資源容易獲得市場機會，企業(yè)自身對市場能力、管理效率的提高力度不夠。2012年國際經(jīng)濟不景氣，國外項目回款困難，這重重因素疊加起來，最終導致中興通訊2012年前三季度的巨額虧損。

第三種情況：企業(yè)進行多元化投資，導致對主營業(yè)務投資不足。國企與民企都在戰(zhàn)略上犯過錯誤，戰(zhàn)略問題與現(xiàn)金流問題直接銜接起來。企業(yè)如果不能正確衡量經(jīng)營狀況而盲目擴大投資，一旦投資金額超過企業(yè)現(xiàn)金的承受能力，就會拖累正常的經(jīng)營活動，現(xiàn)金在經(jīng)營和投資兩者之間被抽干。