現金流量表與損益表比較分析

現金流量表是以收付實現制為編制基礎，反映企業(yè)在一定時期內現金收入和現金支出情況的報表。對現金流量表的分析，既要掌握該表的結構及特點，分析其內部構成，又要結合損益表和資產負債表進行綜合分析，以求全面、客觀地評價企業(yè)的財務狀況和經營業(yè)績。因此，現金流量表的分析可從以下幾方面著手： 

一、現金流量及其結構分析 

企業(yè)的現金流量由經營活動產生的現金流量、投資活動產生的現金流量和籌資活動產生的現金流量三部分構成。分析現金流量及其結構，可以了解企業(yè)現金的來龍去脈和現金收支構成，評價企業(yè)經營狀況、創(chuàng)現能力、籌資能力和資金實力。 

（一）經營活動產生的現金流量分析。 

l、將銷售商品、提供勞務收到的現金與購進商品。接受勞務付出的現金進行比較。在企業(yè)經營正常、購銷平衡的情況下，二者比較是有意義的。比率大，說明企業(yè)的銷售利潤大，銷售回款良好，創(chuàng)現能力強。 

2、將銷售商品、提供勞務收到的現金與經營活動流入的現金總額比較，可大致說明企業(yè)產品銷售現款占經營活動流入的現金的比重有多大。比重大，說明企業(yè)主營業(yè)務突出，營銷狀況良好。 

3、將本期經營活動現金凈流量與上期比較，增長率越高，說明企業(yè)成長性越好。 

（二）投資活動產生的現金流量分析。當企業(yè)擴大規(guī)�；蜷_發(fā)新的利潤增長點時，需要大量的現金投入，投資活動產生的現金流入量補償不了流出量，投資活動現金凈流量為負數，但如果企業(yè)投資有效，將會在未來產生現金凈流入用于償還債務，創(chuàng)造收益，企業(yè)不會有償債困難。因此，分析投資活動現金流量，應結合企業(yè)目前的投資項目進行，不能簡單地以現金凈流入還是凈流出來論優(yōu)劣。 

（三）籌資活動產生的現金流量分析。一般來說，籌資活動產生的現金凈流量越大，企業(yè)面臨的償債壓力也越大，但如果現金凈流入量主要來自于企業(yè)吸收的權益性資本，則個僅不會面；臨償債壓力，資金實力反而增強。因此，在分析時，可將吸收權益性資本收到的現金與籌資活動現金總流入比較，所占比重大，說明企業(yè)資金實力增強，財務風險降低。 

（四）現金流量構成分析。首先，分別計算經營活動現金流入、投資活動現金流入和籌資活動現金流入占現金總流入的比重，了解現金的主要來源。一般來說，經營活動現金流入占現金總流入比重大的企業(yè)，經營狀況較好，財務風險較低，現金流入結構較為合理。其次，分別計算經營活動現金支出、投資活動現金支出和籌資活動現金支出占現金總流出的比重，它能具體反映企業(yè)的現金用于哪些方面。一般來說，經營活動現金支出比重大的企業(yè)，其生產經營狀況正常，現金支出結構較為合理。 

二、現金流量表與損益表比較分析 

損益表是反映企業(yè)一定期間經營成果的重要報表，它揭示了企業(yè)利潤的計算過程和利潤的形成過程。利潤被看成是評價企業(yè)經營業(yè)績及盈利能力的重要指標，但卻存在一定的缺陷。眾所周知，利潤是收入減去費用的差額，而收入費用的確認與計量是以權責發(fā)生制為基礎，廣泛地運用收入實現原則、費用配比原則、劃分資本性支出和收益性支出原則等來進行的，其中包括了太多的會計估計。盡管會計人員在進行估計時要遵循會計準則，并有一定的客觀依據，但不可避免地要運用主觀判斷。而且，由于收入與費用是按其歸屬來確認的，而不管是否實際收到或付出了現金，以此計算的利潤常常使一個企業(yè)的盈利水平與其真實的財務狀況不符。有的企業(yè)帳面利潤很大，看似業(yè)績可觀，而現金卻入不敷出，舉步艱難；而有的企業(yè)雖然巨額虧損，卻現金充足，周轉自如。所以，僅以利潤來評價企業(yè)的經營業(yè)績和獲利能力有失偏頗。如能結合現金流量表所提供的現金流量信息，特別是經營活動現金凈流量的信息進行分析，則較為客觀全面。其實，利潤和現金凈流量是兩個從不同角度反映企業(yè)業(yè)績的指標，前者可稱之為應計制利潤，后者可稱之為現金制利潤。二者的關系，通過現金流量表的補充資料2揭示出來。具體分析時，可將現金流量表的有關指標與損益表的相關指標進行對比，以評價企業(yè)利潤的質量。 

（一）經營活動現金凈流量與凈利潤比較，能在一定程度上反映企業(yè)利潤的質量。也就是說，企業(yè)每實現1元的帳面利潤中，實際有多少現金支撐，比率越高，利潤質量越高。但這一指標，只有在企業(yè)經營正常，既能創(chuàng)造利潤又能盈得現金凈流量時才可比，分析這一比率也才有意義。為了與經營活動現金凈流量計算口徑一致，凈利潤指標應剔除投資收益和籌資費用。 

（二）銷售商品、提供勞務收到的現金與主營業(yè)務收入比較，可以大致說明企業(yè)銷售回收現金的情況及企業(yè)銷售的質量。收現數所占比重大，說明銷售收入實現后所增加的資產轉換現金速度快、質量高。 

（三）分得股利或利潤及取得債券利息收入所得到的現金與投資收益比較，可大致反映企業(yè)帳面投資收益的質量。 

三、現金流且表與資產負債表比較分析 

資產負債表是反映企業(yè)期末資產和負債狀況的報表，運用現金流量表的有關指標與資產負債表有關指標比較，可以更為客觀地評價企業(yè)的償債能力。盈利能力及支付能力。 

（一）償債能力分析。流動比率是流動資產與流動負債之比，而流動資產體現的是能在一年內或一個營業(yè)周期內變現的資產，包括了許多流動性不強的項目，如呆滯的存貨，有可能收不回的應收帳款，以及本質上屬于費用的待攤費用，待處理流動資產損失和預付帳款等。它們雖然具有資產的性質，但事實上卻不能再轉變?yōu)楝F金，不再具有償付債務的能力。而且，不同企業(yè)的流動資產結構差異較大，資產質量各不相同，因此，僅用流動比率等指標來分析企業(yè)的償債能力，往往有失偏頗。可運用經營活動現金凈流量與資產負債表相關指標進行對比分析，作為流動比率等指標的補充。具體內容為： 

l、經營活動現金凈流量與流動負債之比。這指標可以反映企業(yè)經營活動獲得現金償還短期債務的能力，比率越大，說明償債能力越強。 

2、經營活動現金凈流量與全部債務之比。該比率可以反映企業(yè)用經營活動中所獲現金償還全部債務的能力，這個比率越大，說明企業(yè)承擔債務的能力越強。 

3、現金（含現金等價物）期末余額與流動負債之比。這一比率反映企業(yè)直接支付債務的能力，比率越高，說明企業(yè)償債能力越大。但由于現金收益性差，這一比率也并非越大越好。 

（二）盈利能力及支付能力分析。由于利潤指標存在的缺陷，因此，可運用現金凈流量與資產負債表相關指標進行對比分析，作為每股收益、凈資產收益率等盈利指標的補充。 

l、每股經營活動現金凈流量與總股本之比。這一比率反映每股資本獲取現金凈流量的能力，比率越高，說明企業(yè)支付股利的能力越強。 

2、經營活動現金凈流量與凈資產之比。這一比率反映投資者投入資本創(chuàng)造現金的能力，比率越高，創(chuàng)現能力越強。徑一致，凈利潤指標應剔除投資收益和籌資費用。 

（二）銷售商品、提供勞務收到的現金與主營業(yè)務收入比較，可以大致說明企業(yè)銷售回收現金的情況及企業(yè)銷售的質量。收現數所占比重大，說明銷售收入實現后所增加的資產轉換現金速度快、質量高。 

（三）分得股利或利潤及取得債券利息收入所得到的現金與投資收益比較，可大致反映企業(yè)帳面投資收益的質量。 

三、現金流且表與資產負債表比較分析 

資產負債表是反映企業(yè)期末資產和負債狀況的報表，運用現金流量表的有關指標與資產負債表有關指標比較，可以更為客觀地評價企業(yè)的償債能力。盈利能力及支付能力。 

（一）償債能力分析。流動比率是流動資產與流動負債之比，而流動資產體現的是能在一年內或一個營業(yè)周期內變現的資產，包括了許多流動性不強的項目，如呆滯的存貨，有可能收不回的應收帳款，以及本質上屬于費用的待攤費用，待處理流動資產損失和預付帳款等。它們雖然具有資產的性質，但事實上卻不能再轉變?yōu)楝F金，不再具有償付債務的能力。而且，不同企業(yè)的流動資產結構差異較大，資產質量各不相同，因此，僅用流動比率等指標來分析企業(yè)的償債能力，往往有失偏頗�？蛇\用經營活動現金凈流量與資產負債表相關指標進行對比分析，作為流動比率等指標的補充。具體內容為：

l、經營活動現金凈流量與流動負債之比。這指標可以反映企業(yè)經營活動獲得現金償還短期債務的能力，比率越大，說明償債能力越強。 

2、經營活動現金凈流量與全部債務之比。該比率可以反映企業(yè)用經營活動中所獲現金償還全部債務的能力，這個比率越大，說明企業(yè)承擔債務的能力越強。 

3、現金（含現金等價物）期末余額與流動負債之比。這一比率反映企業(yè)直接支付債務的能力，比率越高，說明企業(yè)償債能力越大。但由于現金收益性差，這一比率也并非越大越好。 

（二）盈利能力及支付能力分析。由于利潤指標存在的缺陷，因此，可運用現金凈流量與資產負債表相關指標進行對比分析，作為每股收益、凈資產收益率等盈利指標的補充。 

l、每股經營活動現金凈流量與總股本之比。這一比率反映每股資本獲取現金凈流量的能力，比率越高，說明企業(yè)支付股利的能力越強。 

2、經營活動現金凈流量與凈資產之比。這一比率反映投資者投入資本創(chuàng)造現金的能力，比率越高，創(chuàng)現能力越強。