淺談高科技公司財(cái)務(wù)報(bào)告信息披露局限性

財(cái)務(wù)報(bào)告的根本目標(biāo)是向信息使用者提供有用的信息。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)浪潮的高漲，上市公司追“高”求“新”，風(fēng)尚日濃，對(duì)上市公司高科技含量的評(píng)估也成為證券市場(chǎng)投資選擇的重要環(huán)節(jié)。上市公司年報(bào)信息使用者的需求也隨之發(fā)生了較大變化。

在知識(shí)經(jīng)濟(jì)體系中，具有創(chuàng)造性思維的高智力人才構(gòu)成的智力資產(chǎn)和他們的智慧物化而成的專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、商譽(yù)等無(wú)形資產(chǎn)比傳統(tǒng)的有形資產(chǎn)發(fā)揮著更為有效的作用，經(jīng)濟(jì)發(fā)展不再屬于資源依賴型，而是轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)人的知識(shí)發(fā)展程度的依賴。在此背景下，壟斷資源（許可證、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)）、核心技術(shù)（專有技術(shù)、專利）、人力資源（管理團(tuán)隊(duì)、技術(shù)骨干團(tuán)隊(duì)）、可持續(xù)創(chuàng)新能力（研究機(jī)構(gòu)、持續(xù)投入）等成為投資者判斷企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的標(biāo)準(zhǔn)之一。而現(xiàn)行年度報(bào)告體系涉及的會(huì)計(jì)理論與方法在反映高科技企業(yè)的業(yè)績(jī)及潛力方面遇到了很大局限性，除了根據(jù)公司的名稱是否叫“高科”或“科技”之外，投資者根據(jù)公司年報(bào)披露內(nèi)容而進(jìn)行含“科”量的甄別與判斷難度較大，主要體現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：

首先，研發(fā)費(fèi)用沒(méi)有交代，自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值無(wú)法體現(xiàn)。

高科技本身是個(gè)動(dòng)態(tài)概念，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)品和技術(shù)的更新?lián)Q代頻率加速，高科技企業(yè)必須具有很強(qiáng)的技術(shù)開發(fā)實(shí)力和可持續(xù)創(chuàng)新能力。它必須注重研發(fā)投入的規(guī)模、方向和收益，才能長(zhǎng)期維持高科技地位。在評(píng)估高科技企業(yè)的價(jià)值時(shí)，西方的投資專家認(rèn)為每股收益是過(guò)去已經(jīng)拿到的利潤(rùn)，而每股研發(fā)費(fèi)用則是未來(lái)可能實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)，而我們現(xiàn)有的會(huì)計(jì)體系中，研究開發(fā)費(fèi)用均費(fèi)用化，研發(fā)費(fèi)用記入當(dāng)期經(jīng)營(yíng)費(fèi)用。這樣，公司一旦取得了研究成果特別是具有較大經(jīng)濟(jì)潛能的重大成果都無(wú)法資本化。投資者無(wú)從了解公司的研發(fā)費(fèi)用，也就很難從高科技上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表中發(fā)現(xiàn)該公司擁有的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)等資源的價(jià)值。

其次，重要的非財(cái)務(wù)信息披露不充分。

投資者的經(jīng)濟(jì)決策，不僅依賴公司披露的財(cái)務(wù)信息，更依賴其披露的非財(cái)務(wù)信息。一些非財(cái)務(wù)信息盡管難以準(zhǔn)確地以貨幣量化，但卻關(guān)乎企業(yè)發(fā)展?jié)撡|(zhì)甚至生命攸關(guān)，如：?jiǎn)T工素質(zhì)，包括高級(jí)人才的背景，高新技術(shù)的研發(fā)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)，公司的市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)，產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況等。

第三，沒(méi)有嚴(yán)格執(zhí)行年報(bào)披露的要求。

目前年報(bào)披露的要求也可以部分反映上市公司含“科”量�！豆�開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第二號(hào)＜年度報(bào)告的內(nèi)容與格式＞》，對(duì)年報(bào)正文及年度摘要都要求披露行業(yè)以及公司在本行業(yè)中的地位；公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的范圍及其經(jīng)營(yíng)狀況分別要按行業(yè)、產(chǎn)品、地區(qū)說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的構(gòu)成情況，并要求對(duì)占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額10％以上的主要產(chǎn)品予以介紹。

但在所披露的99年報(bào)中，相當(dāng)多的公司在“本行業(yè)中的地位”一項(xiàng)的表述令投資者莫衷一是，如“公司形成較完善的計(jì)算機(jī)生產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)體系”等。還有不少公司的主業(yè)分類太模糊，投資者難以分辨公司主營(yíng)收入中到底有多少是由高科技產(chǎn)品（服務(wù)）帶來(lái)的。

要消除年報(bào)披露在高新企業(yè)的價(jià)值評(píng)判方面的局限性，需要方方面面的關(guān)注。

首先，關(guān)于研發(fā)費(fèi)用的資本化問(wèn)題以及人力資產(chǎn)的鑒定問(wèn)題亟待有關(guān)方面研究。相關(guān)要素的確認(rèn)、計(jì)量及其效益的評(píng)價(jià)與分配等都需深入探討，因此建議在沒(méi)有新的體系性的會(huì)計(jì)政策出臺(tái)前，是否可把研發(fā)費(fèi)用（引入人才費(fèi)用）單獨(dú)列出，以方便投資者。

其次，非貨幣信息應(yīng)與貨幣信息并重。增加披露有關(guān)股東和主要管理人員、技術(shù)骨干的相關(guān)信息；企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度、市場(chǎng)份額，主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及用戶滿意程度等。非財(cái)務(wù)信息披露方式比較靈活，可用文字或數(shù)據(jù)說(shuō)明。

此外，還應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行年報(bào)披露要求。

一些公司的年報(bào)披露較為規(guī)范，較易使投資者了解其主營(yíng)收入構(gòu)成與科研成果等，如清華同方99年報(bào)按要求將計(jì)算機(jī)產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)軟件等產(chǎn)業(yè)大類及小分類情況進(jìn)行介紹，同時(shí)列出技術(shù)創(chuàng)新和科研成果孵化方面的情況，令投資者一清二楚。振華科技在“主營(yíng)業(yè)務(wù)情況”項(xiàng)下，將公司五大類主營(yíng)產(chǎn)品的99年度、98年度銷售收入及增減情況分別列示，在主營(yíng)業(yè)務(wù)情況分析項(xiàng)下，又對(duì)五類產(chǎn)品的產(chǎn)銷數(shù)量、銷售收入、利稅情況進(jìn)行了詳細(xì)的披露，這有利于投資者進(jìn)行分析對(duì)比。

　報(bào)表使用者利用年報(bào)可以掌握有關(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)情況的會(huì)計(jì)信息。但由于年報(bào)所提供的更多的是一些歷史數(shù)據(jù)，而報(bào)表使用者的決策是面向未來(lái)的，因此上市公司的年度報(bào)告應(yīng)盡可能“動(dòng)態(tài)化”地反映公司科技含量及獲利能力，方便投資者分析上市公司的智力資源優(yōu)勢(shì)及其潛在的收益，甄別公司的含“科”量，以便沙中淘得真金。