權(quán)證方案的會(huì)計(jì)處理

股改權(quán)證出新招日前，股權(quán)分置改革進(jìn)入全面推進(jìn)階段后的第七批公司已亮相。在五花八門的對(duì)價(jià)支付方案中，權(quán)證的表現(xiàn)可謂新招頻出，獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。繼G寶鋼發(fā)行第一只歐式認(rèn)購權(quán)證之后，長(zhǎng)江電力發(fā)行了第一只具有融資功能的股改權(quán)證(即權(quán)證不作為股改對(duì)價(jià)支付的一部分，但只有股改方案通過，權(quán)證才能發(fā)行)。攀枝花新鋼釩股改方案推出首例歐式認(rèn)沽權(quán)證。與此同時(shí)，武鋼股份推出了首只美式權(quán)證，亦是首只蝶式權(quán)證。隨著含B股公司股改方案的出臺(tái)，萬科的百慕大式認(rèn)沽權(quán)證亦受到公眾關(guān)注。

與證券市場(chǎng)不斷推出權(quán)證新品相比，權(quán)證的會(huì)計(jì)處理規(guī)定則略顯滯后�，F(xiàn)行的《證券投資基金會(huì)計(jì)核算辦法(2002.1.1)》對(duì)權(quán)證會(huì)計(jì)處理的規(guī)定非常簡(jiǎn)單，參考價(jià)值不大。財(cái)政部于2005年8月25日及9月23日先后發(fā)布《金融工具確認(rèn)和計(jì)量暫行規(guī)定(試行)》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則-金融工具確認(rèn)和計(jì)量(征求意見稿)》，但這兩部法規(guī)均為暫行草案，且沒有相關(guān)的配套指南。如何處理權(quán)證會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)，成為業(yè)界亟待解決的新難題。

看似眼花繚亂的權(quán)證基本特性其實(shí)是一致的，如時(shí)效性、高杠桿性等。根據(jù)行權(quán)日期不同，權(quán)證可分為歐式、美式及百慕大式。歐式權(quán)證的行權(quán)日為約定的到期日，美式權(quán)證的持有人可在到期日前的任意時(shí)刻隨時(shí)行權(quán)，百慕大式權(quán)證則介于兩者之間，持有人可以在存續(xù)期內(nèi)指定的若干個(gè)交易日行權(quán)。認(rèn)購權(quán)證與認(rèn)沽權(quán)證則是根據(jù)權(quán)利行使方向來劃分的，若同時(shí)發(fā)行認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證即為蝶式權(quán)證。從會(huì)計(jì)學(xué)角度而言，何時(shí)行權(quán)并不重要，重要的是行權(quán)方向，即投資者所持的是認(rèn)購權(quán)證還是認(rèn)沽權(quán)證。筆者曾以G寶鋼為例，在《權(quán)證重出江湖基金業(yè)急尋會(huì)計(jì)處理良方》一文(見《中國稅務(wù)報(bào)》2474期第7版)中，探討了認(rèn)購權(quán)證的會(huì)計(jì)處理，本文繼續(xù)討論其他權(quán)證方案的會(huì)計(jì)處理。

認(rèn)沽權(quán)證的會(huì)計(jì)處理《金融工具確認(rèn)和計(jì)量暫行規(guī)定(試行)》(簡(jiǎn)稱《規(guī)定》)規(guī)定，金融工具的確認(rèn)與計(jì)量需符合以下要求：企業(yè)初始確認(rèn)金融資產(chǎn)或金融負(fù)債，應(yīng)當(dāng)按其公允價(jià)值計(jì)量;企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，且不扣除將來該金融資產(chǎn)處置時(shí)可能發(fā)生的交易成本;金融資產(chǎn)或金融負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)形成的利得或損失，應(yīng)當(dāng)區(qū)別情況進(jìn)行處理：①交易性金融資產(chǎn)或金融負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)形成的利得或損失，應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益;②可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)形成的利得或損失，應(yīng)當(dāng)直接計(jì)入資本公積，直至該金融資產(chǎn)終止確認(rèn)時(shí)再轉(zhuǎn)出，計(jì)入當(dāng)期損益。

權(quán)證作為一種衍生金融工具，符合《規(guī)定》中可供出售金融資產(chǎn)的定義，以新鋼釩公司發(fā)行的認(rèn)沽權(quán)證為例，根據(jù)以上會(huì)計(jì)核算要求，基金公司等投資者在收到股改公司配送的權(quán)證后，可參照如下會(huì)計(jì)處理：

1.調(diào)整后的新鋼釩股權(quán)分置改革方案的對(duì)價(jià)安排：非流通股股東攀鋼有限公司向方案實(shí)施股權(quán)登記日登記在冊(cè)的流通股股東每10股無償派發(fā)4張存續(xù)期18個(gè)月、行權(quán)價(jià)4.85元的歐式認(rèn)沽權(quán)證。

2.假定某基金公司擁有新鋼釩股票100萬股，按照新鋼釩股改方案，該公司可享受歐式認(rèn)沽權(quán)證40萬張，每張行權(quán)價(jià)4.85元，若權(quán)證派發(fā)時(shí)新鋼釩股票市價(jià)為4.80元。則會(huì)計(jì)處理為：

借：投資估值增值-新鋼釩(歐式權(quán)證)20000[(4.85-4.80)×400000]

貸：資本公積-權(quán)證估價(jià)收益20000.

但是，若按新鋼釩停牌前的收盤價(jià)5.78元計(jì)算，則投資者所持權(quán)證不具備行權(quán)價(jià)值，此時(shí)不需進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，只備查登記。

3.假定月末新鋼釩股價(jià)下跌為每股4.70元，則按下跌差價(jià)做會(huì)計(jì)處理：

借：投資估值增值-新鋼釩(歐式權(quán)證)40000[(4.80-4.70)×400000]

貸：資本公積-權(quán)證估價(jià)收益40000.

因認(rèn)沽權(quán)證的持有者實(shí)質(zhì)上擁有的是一項(xiàng)看跌期權(quán)，所以如果新鋼釩股價(jià)上升，則權(quán)證持有者應(yīng)確認(rèn)相應(yīng)損失，即如會(huì)計(jì)處理3做反向會(huì)計(jì)分錄。

4.若18個(gè)月后，新鋼釩實(shí)際股價(jià)為每股4.65元，該基金公司按行權(quán)價(jià)4.85元出售40萬股新鋼釩股票，則其會(huì)計(jì)處理為：

借：投資估值增值-新鋼釩(歐式權(quán)證)20000[(4.70-4.65)×400000]

貸：資本公積-權(quán)證估價(jià)收益20000

同時(shí)，將累積獲得的收益全額轉(zhuǎn)入“權(quán)證損益”賬戶，

借：資本公積-權(quán)證估價(jià)收益80000

貸：權(quán)證損益-認(rèn)沽權(quán)證80000

此外，記錄收到的款項(xiàng)，并結(jié)轉(zhuǎn)已出售股票的成本(假定成本為每股4.62元)，具體會(huì)計(jì)處理如下：

借：銀行存款(或證券清算款)1940000(4.85×400000)

貸：投資估值增值-新鋼釩(歐式權(quán)證)80000[(4.85-4.65)×400000]

股票投資-新鋼釩1848000(4.62×400000)

股票差價(jià)收入12000

5.若18個(gè)月后，新鋼釩股價(jià)為每股5.2元(高于行權(quán)價(jià)4.85元)，則投資者將放棄行權(quán)，會(huì)計(jì)上應(yīng)將原已記錄的資本公積(權(quán)證估價(jià)收益)與投資估值增值對(duì)沖結(jié)平，會(huì)計(jì)處理為：

借：投資估值增值-新鋼釩(歐式權(quán)證)60000

貸：資本公積-權(quán)證估價(jià)收益60000.

其他權(quán)證方案的會(huì)計(jì)處理

蝶式權(quán)證

如前所述，蝶式權(quán)證就是同時(shí)發(fā)行認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。例如，9月27日，武鋼股份首次推出了“認(rèn)購+認(rèn)沽”的蝶式權(quán)證方案。武鋼集團(tuán)向流通股股東每10股支付2.3股股份和1.5份認(rèn)沽權(quán)證，其中每份認(rèn)沽權(quán)證可以3元的價(jià)格向武鋼集團(tuán)出售1購股份。同時(shí)，武鋼股份還向全體股東發(fā)行117570萬份認(rèn)購權(quán)證，即每10股將獲配1.5份認(rèn)購權(quán)證，行權(quán)價(jià)為2.90元/份。此舉賦予流通股股東更多的選擇權(quán)，看漲者可保留認(rèn)購權(quán)證，看跌者可保留認(rèn)沽權(quán)證。蝶式權(quán)證的投資者可比照認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證的會(huì)計(jì)處理方法，區(qū)別不同行權(quán)方向分別處理。

百慕大式權(quán)證

10月9日，含B股公司萬科公布股改方案：大股東華潤(rùn)股份向所有流通A股股東按每10股流通A股免費(fèi)派送7份認(rèn)沽權(quán)證，該認(rèn)沽權(quán)證持續(xù)期為9個(gè)月，行權(quán)價(jià)為3.59元/份。該權(quán)證在權(quán)證上市日至權(quán)證開始行權(quán)之前一交易日(含當(dāng)日)期間可以交易，在存續(xù)期最后5個(gè)萬科A股股票交易日可行權(quán)。萬科的這一權(quán)證就是典型的百慕大式權(quán)證或稱修正的美式認(rèn)沽權(quán)證，其主要特點(diǎn)是行權(quán)日期更為靈活。但從會(huì)計(jì)處理方法上而言，與一般認(rèn)沽權(quán)證并無區(qū)別。