企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理在一定環(huán)境和條件下所應(yīng)達(dá)到的預(yù)期結(jié)果，它是企業(yè)整個(gè)財(cái)務(wù)管理工作的定向機(jī)制、出發(fā)點(diǎn)和歸宿。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，將“企業(yè)財(cái)富最大化”或“股東財(cái)富最大化”作為我國(guó)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，與“利潤(rùn)最優(yōu)大化”目標(biāo)相比較，無(wú)疑是進(jìn)了一大步。主要表現(xiàn)在：它不僅克服了“利潤(rùn)最大化”目標(biāo)沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、技入與產(chǎn)出的關(guān)系，可能導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期行為等缺點(diǎn)，而且還充分體現(xiàn)了企業(yè)所有者對(duì)資本保值與增值的要求。但是，也存在著下列缺點(diǎn)：

第一，“企業(yè)財(cái)富最大化”是一個(gè)十分抽象而很難具體確定的目標(biāo)。從非上市企業(yè)來(lái)看，其未來(lái)財(cái)富或價(jià)值只能通過(guò)資產(chǎn)評(píng)估才能確定，但又由于這種評(píng)估要受到其標(biāo)準(zhǔn)或方法的影響，因而難以準(zhǔn)確地予以確定。再?gòu)纳鲜衅髽I(yè)來(lái)看，其未來(lái)財(cái)富或價(jià)值雖然可通過(guò)股票價(jià)格的變動(dòng)來(lái)顯示，但由于股票價(jià)格的變動(dòng)不是公司業(yè)績(jī)的唯一反映，而是受諸多因素影響的“綜合結(jié)果”，因而股票價(jià)格的高低實(shí)際上不可能反映上市公司財(cái)富或價(jià)值的大小。所以，“財(cái)富最大化”目標(biāo)在實(shí)際工作中難以被企業(yè)管理當(dāng)局和財(cái)務(wù)管理人員所捉摸。

第二，由于上市企業(yè)大都相互參股，其目的在于控股或穩(wěn)定購(gòu)銷關(guān)系，或者說(shuō)，法人股東似乎并不把股價(jià)最大化作為其財(cái)務(wù)管理追求的唯一目標(biāo)。

第三，“企業(yè)財(cái)富最大化”目標(biāo)在實(shí)際工作中可能導(dǎo)致企業(yè)所有者與其他利益主體之間的矛盾。企業(yè)是所有者的企業(yè)，其財(cái)富最終都?xì)w其所有者所有，所以“企業(yè)財(cái)富最大化”目標(biāo)直接反映了企業(yè)所有者的利益，是企業(yè)所有者所希望實(shí)現(xiàn)的利益目標(biāo)。這可能與其他利益主體如債權(quán)人、經(jīng)理人員、內(nèi)部職工、社會(huì)公眾等所希望的利益目標(biāo)發(fā)生矛盾。

事實(shí)上，即使在一些西方國(guó)家，絕大多數(shù)企業(yè)也并非把“企業(yè)財(cái)富最大化”作為其財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)或唯一目標(biāo)。例如：法國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)主管選擇的是“稅后收益”和“資金的流動(dòng)性”兩個(gè)目標(biāo);在日本，只有索尼、三菱等少數(shù)幾家大公司的財(cái)務(wù)主管選擇的是“股東財(cái)富最大化”目標(biāo)，而其他大部分企業(yè)的財(cái)務(wù)主管選擇的也是“稅后收益”和“資金的流動(dòng)性”兩個(gè)目標(biāo);美國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)主管選擇的是“每股收益增長(zhǎng)”目標(biāo)。

從上述調(diào)查結(jié)果不難看出：不同國(guó)家的企業(yè)由于所面臨的財(cái)務(wù)管理環(huán)境存在著差異，因而其財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)也并非是完全一致;即使同一企業(yè)由于其財(cái)務(wù)活動(dòng)涉及不同利益主體的利益，因而其財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)也不是唯一的。

在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理行為作為協(xié)調(diào)有關(guān)各方經(jīng)濟(jì)利益的一種方式，要求為之服務(wù)的對(duì)象便呈現(xiàn)出多元化格局。企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)其生存、發(fā)展和獲利之目標(biāo)，就必須要求其財(cái)務(wù)管理完成籌措資金、有效使用資金之重任;企業(yè)的所有者為了實(shí)現(xiàn)其資本保值與增值之目的，就必須要求企業(yè)財(cái)務(wù)管理提高資金使用效益，維護(hù)其合法權(quán)益;企業(yè)的債權(quán)人為了實(shí)現(xiàn)其到期收回本金，并獲得利息收人之目的，就必須要求企業(yè)財(cái)務(wù)管理提高資金的使用效益和流動(dòng)性，維護(hù)其合法權(quán)益;社會(huì)管理者為了建立一個(gè)規(guī)范、公平的企業(yè)理財(cái)環(huán)境，防止企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中違規(guī)行為的發(fā)生，就必須要求企業(yè)財(cái)務(wù)管理貫徹執(zhí)行國(guó)家有關(guān)經(jīng)濟(jì)法規(guī)，履行其監(jiān)督職能，維護(hù)社會(huì)公眾利益。綜合這些因素，并結(jié)合現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的職能，筆者認(rèn)為，在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)從其實(shí)現(xiàn)的客觀效果來(lái)看問(wèn)由以下三個(gè)部分構(gòu)成：

一是提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)。從資本保全、資本保值增值、利潤(rùn)和經(jīng)濟(jì)效益四者的關(guān)系來(lái)看，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益是關(guān)鍵、是核心。因?yàn)闆](méi)有經(jīng)濟(jì)效益，就沒(méi)有利潤(rùn);沒(méi)有利潤(rùn)，就沒(méi)有資本保值與增值;沒(méi)有資本保值，就沒(méi)有資本保全。

二是提高企業(yè)“三個(gè)能力”目標(biāo)。即科學(xué)有效地組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，不斷提高企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和償債能力。其中：營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)根據(jù)外部市場(chǎng)環(huán)境的變化，合理配置各項(xiàng)生產(chǎn)要素的能力，它對(duì)盈利能力的持續(xù)增長(zhǎng)和償債能力的不斷提高均有著決定性的影響;盈利能力是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力，它是償債能力的基礎(chǔ);償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力。企業(yè)的所有者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者等有關(guān)方面都十分重視這三個(gè)能力，企業(yè)只有具備了這三個(gè)能力，才能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。

三是維護(hù)利益目標(biāo)。即正確地處理與協(xié)調(diào)企業(yè)同各方面的財(cái)務(wù)關(guān)系，維護(hù)它們的合法利益。

上述三個(gè)目標(biāo)的關(guān)系是：要提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，就必須科學(xué)合理地組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，提高“三個(gè)能力”，也必須以各種財(cái)務(wù)關(guān)系協(xié)調(diào)發(fā)展，各方的合法利益不受損害為前提;對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)施科學(xué)而有效的決策與管理，實(shí)質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)效益方面的決策與管理，提高“三個(gè)能力”實(shí)質(zhì)上是提高經(jīng)濟(jì)效益的具體化;維護(hù)各方的合法利益實(shí)質(zhì)上是使各方的經(jīng)濟(jì)效益和諧統(tǒng)一。因此，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的根本目標(biāo)，而提高企業(yè)“三個(gè)能力”目標(biāo)和維護(hù)利益目標(biāo)，則是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的直接目標(biāo)或基本目標(biāo)。