集團(tuán)投融資部因時(shí)制宜

新機(jī)場(chǎng)建設(shè)給建工集團(tuán)帶來(lái)無(wú)限商機(jī)，集團(tuán)投融資部因時(shí)制宜，大膽采用融資租賃模式，從而確保項(xiàng)目順利推行。

2008年，某建工集團(tuán)下屬砂石料公司與新機(jī)場(chǎng)建設(shè)指揮部簽訂砂石料供應(yīng)合同。按照合同要求，砂石料公司在合同工作日內(nèi)需要引進(jìn)一批最新的設(shè)備和生產(chǎn)線。通過(guò)分析該子公司的財(cái)務(wù)情況，集團(tuán)總公司投融資部建議采用融資租賃方式為所需設(shè)備和生產(chǎn)線進(jìn)行融資。

方案比較

針對(duì)該項(xiàng)目，投融資部聯(lián)系到國(guó)內(nèi)幾家有名的租賃公司。經(jīng)過(guò)具體接觸、了解和洽談后，投融資部將目標(biāo)鎖定在長(zhǎng)城融資租賃有限責(zé)任公司、遠(yuǎn)中融資租賃公司、中國(guó)外貿(mào)金融租賃有限公司等三家租賃公司。

之后，就保證金、服務(wù)費(fèi)率、付款期限等方面，投融資部對(duì)這三家公司的方案進(jìn)行一個(gè)全面的比較。結(jié)果如下：

1.保證金方面：這三家公司都要求融資租賃總額度的10%作為保證金，到期后一次歸還。

2.服務(wù)費(fèi)率方面：長(zhǎng)城融資公司三年總服務(wù)費(fèi)為72萬(wàn)元，遠(yuǎn)中融資公司為一次性支付60萬(wàn)元，外貿(mào)融資公司為一次性支付54萬(wàn)元，其價(jià)格優(yōu)劣一目了然。

3.付款期限方面：外貿(mào)融資公司要求按季結(jié)息，每半年償還等額本金；長(zhǎng)城融資公司和遠(yuǎn)中融資公司給出的方案是按季結(jié)息，逐年償還本金或者到期一次性?xún)斶�本金。兩種方式各有利弊，外貿(mào)融資公司的方式占用經(jīng)營(yíng)用資金，但節(jié)省利息支出；長(zhǎng)城和遠(yuǎn)中的方式不占用經(jīng)營(yíng)用資金，但是利息成本較高。

4.資金來(lái)源：長(zhǎng)城融資公司和遠(yuǎn)中融資公司都需要跟銀行合作，如果采用自有資金，利息將增加到年息25%；而外貿(mào)融資公司給出的方案中提到無(wú)論是采用自有資金亦或與銀行合作都將按照人民銀行的基準(zhǔn)利率執(zhí)行。最理想的方式自然是外貿(mào)公司提供自有資金。如果涉及到與銀行合作，則銀行還需要對(duì)承租人和項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估，屆時(shí)又將提出更多的限制條件，相較自有資金方式而言，時(shí)間會(huì)更長(zhǎng)，程序也會(huì)更復(fù)雜。

5.總付款額度方面：遠(yuǎn)中融資公司較長(zhǎng)城融資公司節(jié)省12萬(wàn)元，而外貿(mào)融資公司較遠(yuǎn)中又節(jié)省13.74萬(wàn)元。

通過(guò)上面的比較可以發(fā)現(xiàn)，外貿(mào)融資公司所提供的方案更適合此次項(xiàng)目。

操作流程

首先，該子公司與外貿(mào)融資公司簽訂購(gòu)銷(xiāo)合同，由外貿(mào)融資公司出資，委托該子公司購(gòu)買(mǎi)相關(guān)設(shè)備。設(shè)備總價(jià)1200萬(wàn)元。（如圖1所示）

圖1購(gòu)銷(xiāo)合同

資金資金

外貿(mào)融資公司——→子公司——→設(shè)備商

←——←——

（委托人）設(shè)備（委托人）設(shè)備

其次，子公司與外貿(mào)融資公司簽訂租賃合同，承租相關(guān)設(shè)備，并按時(shí)支付租金，期限三年。（如圖2所示）

圖2租賃合同

資金

外貿(mào)融資公司——→子公司

←——

（委托人）設(shè)備（委托人）

最后，租期屆滿，子公司支付名義貨價(jià)，獲設(shè)備所有權(quán)。

租賃優(yōu)勢(shì)

融資租賃雖然在我國(guó)獲得了較快的發(fā)展，但是其占整個(gè)融資額的比例仍然很小。融資租賃的適用范圍是動(dòng)產(chǎn)，主要對(duì)象是機(jī)械設(shè)備、大型交通工具、儀器儀表和特種汽車(chē)等。相較其他融資方式，融資租賃的主要優(yōu)勢(shì)如下：

第一，加速折舊，減少當(dāng)前稅負(fù)，節(jié)省財(cái)務(wù)費(fèi)用，涵養(yǎng)現(xiàn)金流。

根據(jù)財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局1996年4月7日財(cái)工字[96]41號(hào)《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步有關(guān)財(cái)務(wù)稅收問(wèn)題的通知》第4條第3款規(guī)定，“企業(yè)技術(shù)改造采用金融租賃方法租入機(jī)械設(shè)備，折舊年限可按租賃期限和國(guó)家規(guī)定折舊年限孰短的原則確定，但最短折舊年限不短于三年。”顯然，子公司可以在利潤(rùn)指標(biāo)允許的前提下加速對(duì)租賃設(shè)備的折舊，而折舊費(fèi)是在所得稅前抵扣的，從而達(dá)到遞延所得稅賦的目的。

第二，節(jié)省銀行信用額度，同時(shí)實(shí)現(xiàn)“分期付款”購(gòu)置設(shè)備的效果，減少一次性資金支付壓力。

銀行貸款是采用一次性借出，按月或按季付息，到期還本的方式進(jìn)行。今年信貸政策趨緊，使得本來(lái)就有一定困難的銀行融資更加難上加難。況且目前銀行融資皆以短期借款為主，中長(zhǎng)期借款很少。根據(jù)該子公司的現(xiàn)有情況來(lái)看，要在一年后償還借款，壓力是非常大的。然而采用融資租賃，承貸主體是融資租賃公司，只要分期付清設(shè)備租賃款，再象征性支付設(shè)備的名義貨價(jià)，設(shè)備就歸子公司所有，這樣類(lèi)似于銀行按揭貸款買(mǎi)房的方式，大大減輕公司的還款壓力。

此外，使用融資租賃比銀行貸款靈活。租賃公司可以根據(jù)公司的實(shí)際現(xiàn)金流情況和要求，設(shè)計(jì)租賃結(jié)構(gòu)和租金償還辦法，不僅可以分期支付租金，而且每期所付租金數(shù)額及間隔時(shí)間都比較靈活，有利于公司合理安排現(xiàn)金流、加速周轉(zhuǎn)資金，從而提高資金使用效率。同時(shí)，公司取得該筆購(gòu)置機(jī)械設(shè)備的資金不需要資產(chǎn)抵押。

第三，調(diào)節(jié)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)比例，改善財(cái)務(wù)指標(biāo)。

一般企業(yè)貸款都要體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表上，如果負(fù)債比例太大，將影響企業(yè)的資信程度。以租賃規(guī)模1200萬(wàn)元為例，如果公司采用銀行貸款，則公司2008年資產(chǎn)負(fù)債率很有可能超過(guò)80%.而融資租賃可以在會(huì)計(jì)處理上做成經(jīng)營(yíng)性租賃，將租賃資產(chǎn)顯示在出租人身上，承租人既可使用租賃物件，又不顯示負(fù)債，實(shí)現(xiàn)表外融資。

第四，有利于企業(yè)技術(shù)改造。

通過(guò)融資租賃，公司可以使用先進(jìn)設(shè)備，而不用擔(dān)心由于技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致設(shè)備落伍淘汰的風(fēng)險(xiǎn)，從而有利于公司抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)，增加企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

當(dāng)然，融資租賃的成本略高于銀行貸款，這主要是由于租賃公司要收取一定比例的手續(xù)費(fèi)，租金額一般相當(dāng)于購(gòu)買(mǎi)設(shè)備價(jià)的110%。承租企業(yè)在財(cái)務(wù)困難時(shí)期，支付固定的租金也會(huì)構(gòu)成一項(xiàng)沉重的負(fù)擔(dān)。