從經(jīng)濟(jì)合算角度為您解讀貸款炒股

“融資炒股”不是新鮮事。遠(yuǎn)的證券營業(yè)部透支炒股不提，2003年就炒作過一陣子的證券典當(dāng)、保單質(zhì)押、以及當(dāng)時剛剛有點(diǎn)苗頭的個人綜合授信就拉開過大門。只不過，在A股市場低迷，而融資更方便的房地產(chǎn)市場火爆之際，這種融資渠道并未獲得多少追捧。

時移俗易，如今的房地產(chǎn)市場和股市掉了個個兒，銀行的沖動便又起來了，一方面，個人房貸業(yè)務(wù)萎縮得厲害，提前還貸的人群大增，另一方面很多已經(jīng)提前還貸的人卻感到后悔不已，眼巴巴看著故事的高收益率眼熱心跳。于是，兩個方面一拍即合，銀行出面提供“綜合授信”、“加按揭”等“金融創(chuàng)新”，空喊幾聲“不得挪作他用”，卻并無實(shí)際監(jiān)管措施，部分個人投資者見縫就鉆，罔顧法律風(fēng)險，更無視股市有漲必有跌的客觀規(guī)律，毅然決然地沖殺進(jìn)局。

從經(jīng)濟(jì)角度未必合算

貸款炒股不合法，其風(fēng)險不言而喻，筆者在此無意多予置評，而是想從經(jīng)濟(jì)理性的角度加以考量結(jié)論也也未必是合算的。

我們的記者詳細(xì)描述了三種目前市面上常見的貸款炒股途徑，筆者一一予以分析。首先，信用卡透支炒股，這是成本最高的方法，年息支出18％，且數(shù)額難以膨大，一般一張金卡也就能透支5萬元，一個人辦上10家銀行的金卡已經(jīng)“聳人聽聞”了，也就能貸款50萬元而已，此方案只能擔(dān)當(dāng)“愚昧”二字來評價。其次，偽造裝修合同，這個辦法和第一種比是五十步笑百步，利息雖然降低到6.93％，但是貸款額度較小，你總不好意思隨便拿套房就說要花100萬裝修吧，銀行還以為你住佘山呢。而且偽造合同不是隨便什么人都有關(guān)系辦到的，況且，審查詳細(xì)一點(diǎn)的銀行會要你出示發(fā)票，一開發(fā)票就要交稅，這下成本可就比信用卡套現(xiàn)還高了，用這種辦法套取資金，屬于后患無窮型的。

賣房炒股合法且收益可能更高

看上去唯一比較合理可行的就是“綜合授信”了，利息支出相對低廉，6.12％一年，關(guān)鍵是額度較大，擁有一套價值100萬元的房子就可以貸出70萬元左右，一年的支出就是70萬元×6.12％＝42840元。而70萬元挪用去炒股，在牛市中獲得30％收益并不困難，收益就是70萬元×30％＝210000元。凈收益＝210000-42840＝167160元。

但是，且慢下結(jié)論說“貸款炒股真爽”云云。讓我們看看另外一種算法，如果將這套價值100萬元的房屋出售套現(xiàn)去炒股，一年后再回購?fù)瑱n次的住房會出現(xiàn)什么結(jié)果？

眾所周知，銀行可以評估為100萬元并按這個基數(shù)發(fā)放貸款的標(biāo)的房產(chǎn)，市場出售的實(shí)際價格一般會略高些，我們假設(shè)還是100萬元，那么在扣除相關(guān)稅費(fèi)后，會出現(xiàn)大致兩種情況：一，該房已交房5年以上，屬于普通居住用房，大概會支出稅費(fèi)共計3萬元；二，該房屬于非普通居住用房，大概要交稅費(fèi)共計8.5萬元�，F(xiàn)在賣方較難，一般稅費(fèi)都是上家負(fù)擔(dān)，故兩種情況下分別能到手97萬元和91.5萬元。接下來算房租，賣了房子投資者還得保持原來的生活質(zhì)量，按現(xiàn)在上海市區(qū)的行情，100萬元的房子每月只要3000元的租金絕對可以了，我們假設(shè)投資者一年一年的房租一起交掉，共計36000元。于是，到手的就分別剩下了934000元和879000元。還是用上面的收益率30％計算，這位投資者賣方一年炒股的凈收益就是934000×30％＝280200元，或者879000×30％＝263700元。遠(yuǎn)高于通過“綜合授信”貸款炒股所獲得的167160元的收益。

根據(jù)這個邏輯推演下去，我們也很容易就知道，在何種情況下“貸款炒股”會比“賣房炒股”收益更高，那就是在這一年間，房價猛漲，漲幅要超過10％以上，導(dǎo)致一年后投資者必須花超過110萬以上的代價才能回購?fù)�等檔次的住宅。不過，即使這個條件成立，我們還必須看到，“賣房炒股”完全符合法規(guī)政策，從而即使兩者財務(wù)成本相同，所冒的法律風(fēng)險也是不同的。

當(dāng)然，我們并不鼓勵大家賣掉自己唯一的住房用于炒股，畢竟股市的風(fēng)險很大，30％的收益沒人能保證，但從以上分析可以看出，在目前股市火而房地產(chǎn)市場低迷的境況下，“貸款炒股”根本不經(jīng)濟(jì)，并非高招。如果手頭有多套房產(chǎn)，出手后投入股市倒是一條可行之路。

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